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诺基亚今天发布财报收购诺西赢得缓冲余地0

时间:2019-05-13 09:27:33 来源:互联网 阅读:0次

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新浪科技讯 北京时间7月18日上午消息,美国投资公司Trefis今天发布报告称,由于诺基亚功能销量下滑,智能进展速度较慢,导致该公司的业务短期内面临压力,所以收购诺西可以为其提供缓冲,创造足够的现金流。

拖累短期利润

诺基亚将于7月18日美国股市开盘前公布2013年第二季度业绩。由于Windows Phone智能平台进展缓慢,加之功能销量下滑,导致这家曾经的行业霸主近期遭遇困境。

尽管Lumia智能在传统淡季表现抢眼,但因为功能的销量降幅过高,诺基亚季度的业绩仍然受到冲击。作为厂商,诺基亚的未来显然取决于Lumia,但近期的前景仍然高度依赖于功能业务。这项业务不仅为诺基亚贡献了多数的终端设备营收,还是部门盈利的业务。从这一点来讲,诺基亚的Asha系列功能在新兴市场的表现将在会议上受到密切关注,并有可能成为第二季度盈利能力的关键。

另一方面,Lumia系列智能每个季度都在稳步增长。尽管有很多市场尚未出售Lumia 520和720等低价产品,但上一季度的Lumia出货量还是实现了27%的不俗增长。随着Lumia系列产品已经横跨了几乎所有价位(除了超低端市场),诺基亚第二季度的业绩将透露出一些初期信号,帮助人们了解Lumia在新兴市场抵御Android竞争对手的能力。然而,由于诺基亚花费了巨额营销费用,并将Lumia推向了很多新市场,所以有可能拖累短期利润拖累。

正因如此,该公司全资收购诺基亚西门子通信公司(以下简称“诺西”)堪称明智。这项业务近期产生了稳定的现金流,并且有可能维持稳定的盈利能力。由于诺基亚今后将全资控股诺西,而不再仅仅持有50%的股份,使得诺西的重要性尤其突出。

关注新兴市场

在去年圣诞购物季期间发布高端的Lumia 920和820后,诺基亚已经为该公司的新一代Windows Phone营造了积极的口碑,宣传了无线充电等新功能,以及广受好评的PureView摄像头。然而,高端智能并非诺基亚业务的核心部分,该公司的主要业务仍然集中于新兴市场,但Android却凭借大批的廉价智能在那里攻城拔寨。

为了不丧失关键优势,诺基亚需要借助Lumia智能在新兴市场获得优异的表现,那里有很多智能用户都在逐步升级为低端智能。虽然市场份额在下滑,但诺基亚却在这些市场享有较高的知名度,在全球功能市场的占比接近30%。因此,诺基亚业务能否复兴,很大程度上取决于该公司是否能将这些潜在的智能用户吸引到它的Asha或Lumia平台上。

这正是Asha系列准智能的重要性所在。Lumia系列智能可能已经借助Lumia 520成功突破了200美元的门槛,但诺基亚仍在使用Asha系列S40在功能和低端Lumia之间架设桥梁。这些Asha与近期发布的Lumia 520和620北京seo公司
,成为诺基亚在新兴市场对廉价Android的反击。但受到反常季节性因素的冲击,Asha上一季度销量降至500万部左右,环比降幅超过45%。

据我们估计,新兴市场在诺基亚业务总营收中的占比超过60%,这些低端智能的需求对诺基亚第二季度的业绩至关重要。

赢得缓冲余地

诺基亚近决定全资控股诺西,以帮助其应对业务短期内的不确定性网络营销公司
。受益于全球各地的4G LTE络升级计划,诺西在无线基础设施市场的份额实现了不俗的增长,在连年亏损后逐渐显现出转机。该公司目前已经在全球活跃的LTE市场站稳脚跟,例如日本、韩国和美国,并且计划拓展中国、印度、智利、巴西等新市场。截至去年第三季度,诺西已经成功增加将无线基础设施市场的份额增加到20%左右,仅比排名第二的华为低了2个百分点。到2013年底,诺西有望重新夺回全球第二的宝座,仅次于市场领头羊爱立信。

除了营收增长外,诺西还受益于运营流程的精简和持续的裁员。根据2011年末宣布的重组计划,到2013年底,诺西将裁员约1.7万人,并节约13.5亿美元成本。与此同时,诺西还出售了很多非核心资产,并且加大了对无线宽带的关注力度,这已经成为一个重要的长期趋势,而固业务则相对停滞。受益于这一系列举措,诺西近期实现了不俗的业绩,2012年第四季度的营业利润重新转正,在季度的淡季也实现了小幅盈利。

我们估计,诺西2012年的EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)利润率已经同比翻番。更重要的是,这家公司过去6个季度都在产生现金,因此可以在诺基亚复兴业务时为其提供一项很有价值的业务。例如,诺基亚上一季度之所以能够获得现金完全得益于诺西的表现。虽然诺西上季度的自由现金流超过2.3亿欧元,但诺基亚整个公司却不到9000万欧元。

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